2019 年似乎是去中心化金融（DeFi）的主题年，“赚利息” 是 DeFi 的刺客级应用于，现在是时候拒绝接受这一主流趋势了，2020 年将是决定性的一年。但更加令人兴奋的是，DeFi 将与银行业中一个影响力更大的趋势（金融科技和数字银行的兴起）结合。对于外行人来说，新一代数字银行（neo banks）是传统银行业的挑战者，它们主要通过用于对外开放银行的应用程序编程模块（API）或新的建构核心银行系统来打造出更佳的银行界面。

像 Chime、Monzo、N26、Revolut 这样的初创公司，今年早已取得了数百万的用户，并从大量投资者那里筹措了多达 50 亿美元的资金。与此同时，还包括 Wealthfront、Robinhood、Betterment、SoFi 在内的金融科技富二代，因在财富管理、投资和贷款领域发售新一代金融产品而倍受注目。

利息是全新的战场过去 10 年，金融科技公司通过增加中间商环节和获取必要的客户服务在渐渐缩减银行业的利润。经纪领域的战争早已打响，Robinhood 发售的零佣金经纪业务被迫现有公司减少收费标准并探寻新的业务收入途径。如今，利息将沦为全新的战场，也最有利可图。目前银行的收益和利润依然十分倚赖净息差。

图｜美国银行的净息差曲线（来源：CoinDesk）自金融危机以来，净息差仍然正处于峰值状态，这意味著银行能向客户缴纳更好的存款利息，但似乎他们会自由选择这样做到。在过去的 10 年里，虽然银行因金融危机而将利率降到为零，但并没因此丧失客户，实质上这期间缴纳的利率仍然一样。而在过去的几年里，像 N26、Monzo、Marcus 这样的数字银行，以及像 Wealthfront、Betterment 和 Robinhood 这样的金融科技初创公司，则利用这一机会通过获取低收益的 “现金账户” 来更有客户，该账户通过战略银行合作伙伴关系缴纳 1.5-2.5% 的存款年利率。

这一利率优势协助他们顺利从富人群体更有了价值 80 亿美元的客户存款，而高盛（Goldman Sachs）的 Marcus 将每月取得价值 10 亿美元的存款。DeFi 是金融科技 2.0DeFi 通过用于对外开放和去中心化的点对点网络几乎去除了中间商，将银行业的这一趋势推上顶峰。

DeFi 的目标是创建一个基于加密货币特性、多方位的金融系统，对传统金融系统展开改良和重塑。如今，DeFi 代表着一股全新的金融科技浪潮，DeFi 数字银行将在金融科技与 DeFi 之间修建一座桥梁，在更有新的客户方面充分发挥关键作用。在过去的几个月里，还包括 Juno、Dharma、Linen、Outlet 在内的许多项目都宣告，计划发售基于 Compound 协议和 Nuo 协议打造出的 DeFi 数字银行。他们的目的是为用户获取一个低收益的储蓄账户，与像 Wealthfront 这样的金融科技初创公司以及像 Monzo 这样的数字银行发售现金账户展开竞争。

这将通过获取一个非常简单的可用银行模块来构建，而该模块将构建加密货币和传统金融的无缝融合。发售这些产品并不更容易。随着 2020 年的项目启动，它们将不会面对相当多的挑战，但同时它们也为加密社区带给了极大的机遇。

机遇与挑战当这些数字银行企图带给新的客户时，仅次于的挑战之一是如何获取具备竞争力的大规模收益。这与目前由于缺少流动性而有限的 Compound、dydx 和 Nuo 等生息平台（interest-generating platform）的贷款市场需求必要涉及。将比特币以一种需要信任的方式引进以太坊，可以很大地拓展这一规模，还包括 Ren 和 Keep 在内的许多项目都在朝着这个目标希望。此外，网卓新闻网，由于银行客户习惯于储蓄的相同利率，随着生态系统的成熟期，利率掉期（interest rate swaps）将充分发挥关键作用。

为了更进一步增大应用于差距，DeFi 必须较低手续费、由智能合约和波动性保险获取的高限额世界级法币进出金渠道，以便在再次发生灾难性事件时需要获取安全性确保。最后，这些 DeFi 数字银行还必须需要提供用户并需要将存款引入利息分解协议的一个内置货币化战略。这将通过手续费分享或本地 DeFi 代币发给来构建，以鼓舞项目带给存款和管理利率。由于这些挑战和机遇，2020 年将不会是 DeFi 发展过程中令人兴奋的一年。

瓦伦（Varun）是 Juno 牵头创始人兼任首席执行官，Juno 是一家为用户获取低收益储蓄账户的数字银行。在创办 Juno 之前，他和其他人联合创办了去中心化债务协议 Nuo 和信用分析平台 BeeWise。

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